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3줄 요약 환율은 외환시장에서 각국 통화의 수요와 공급에 따라 실시간으로 결정됩니다. 금리 정책, 경상수지, 정치 안정성 등 거시경제 요인이 환율 변동의 핵심 변수로 작용합니다. 변동환율제와 고정환율제 중 채택 제도에 따라 가격 형성 메커니즘이 달라집니다.

외환시장 거래 그래프

환율 결정의 배경

환율은 서로 다른 통화를 교환할 때의 가격입니다. 예컨대 1달러를 얻기 위해 1,300원을 지불한다면 환율은 1,300원입니다. 이 가격은 외환시장에서 통화를 사고파는 수요와 공급 원리에 따라 매 순간 변합니다. 국제 무역, 자본 유출입, 관광 등 다양한 경제 활동이 환율 형성에 영향을 미칩니다.

핵심 이슈와 결정 요인

환율을 결정하는 핵심 요소는 크게 세 가지입니다. 첫째, 각국 중앙은행의 금리 정책입니다. 금리가 높은 나라는 투자 자본이 유입되면서 해당 통화 수요가 늘어 환율이 하락(통화 가치 상승)합니다. 둘째, 경상수지입니다. 수출이 수입보다 많으면 외화가 국내로 들어와 자국 통화 가치가 오릅니다. 셋째, 정치·경제 안정성입니다. 불안정할수록 투자자들이 이탈하며 통화 가치가 하락합니다.

국제통화기금(IMF)에 따르면 전 세계 약 40% 국가가 변동환율제를 운영하고 있습니다. 변동환율제는 시장 원리에 따라 환율이 자유롭게 움직이지만, 고정환율제는 정부가 특정 통화 대비 일정 수준을 유지하도록 개입합니다.

환율 결정 요인 인포그래픽

2022년 미국 연방준비제도가 기준금리를 5% 이상으로 인상하자 달러 수요가 급증했습니다. 한국 원화는 달러당 1,400원까지 치솟으며 13년 만에 최저 가치를 기록했습니다. 반대로 2023년 하반기 금리 인상 속도가 완화되자 원화는 1,300원대로 회복했습니다. 이처럼 중앙은행의 통화정책은 환율에 직접적인 영향을 미칩니다.

스위스는 2015년까지 유로화 대비 환율 상한선을 유지했으나, 방어 비용이 과도해지자 제도를 포기했습니다. 하루 만에 스위스 프랑이 30% 급등하며 금융시장에 충격을 준 사례입니다.

향후 전망과 체크포인트

환율은 앞으로도 글로벌 금리 정책, 지정학적 리스크, 에너지 가격 변동에 따라 변동성을 지속할 것입니다. 각국 중앙은행의 통화정책 발표, 주요국 경제지표(GDP, 실업률, 인플레이션) 공개 시점에 특히 환율이 크게 움직입니다. 비즈니스 담당자라면 다음 세 가지를 체크하세요.

환율 관리 핵심 포인트 3가지